选基金——债券基金投资策略

债券基金投资策略

• 债券是什么

  债券就如同“借条”样。债券的发行人向投资者借钱，并在债券上记录下借多少钱，借多久，利息是多少。

• 债券的类别

  政府债券：如中央政府发行的国债。

  金融机构债券：如银行向社会发行的债券统一被叫作金融债。

  企业债券：企业自己发行的，信用明显低于前两个。

为什么不建议买债券

• 灵活性极差
• 市场上缺便捷的购买渠道

债券基金

债券基金80%以上的基金资产投资于债券，其规模稍小于股票基金。收益稳定、风险较小，适合于想获得稳定收入的投资者。债券基金基本上属于收益型投资基金，一般会定期派息。

债券不好买，那就曲线救国，买债券基金！

债券基金类别(分法1)

纯债基；一级、二级债基和可转债基

债券基金类别(分法2)

1. 纯债基金

​ 纯债基金专门投资债券，到期返本还息，跑不赢通胀。

2. 可转债基金

简单来说，买了A公司的债券，宽限期之后可以将债券以约定股价转化为股票，不想转换则可以到期后还本息或者在市场上交易。因此，如果看好公司的股价，可以进行转换，当股价上涨到目标区间时，可以转股卖掉挣差价，而如果公司股价下跌，可以不转，到期得本息保本。实际更复杂一些，可以参考：什么是可转债

​ 可转债的利率比一般的低，是公司降低融资成本的一个手段，是一种股权融资。

​ 可转债基金投资可转换债券的比例一般在60%左右。

回报率高的债券基金大都是投资可转债的基金。

3. 定期开放债券

​ 采用“封闭管理 定期开放”的运作模式，每封闭一段时间，比如3个月、6个月等，再集中开放申赎。

​ 优势：

• 更省心：流动性冲击小：封闭式运作，可以减少频繁申购、赎回带来的流动性冲击，保证基金规模稳定，从而投资回报稳定。
• 更进取：杠杆空间大：与普通开放式债基140%的杠杆率相比，定开债基的杠杆率最高可以达到200%。现金比例降至最低，杠杆运用效率更高，收益更高。
• 收益更稳定：由于封闭，牛市无大量资金进入摊薄收益水平，熊市无大额资金赎回，收益更加稳定。

​ 适合人群：

​ 适合风险适中、稳健收益、对流动性要求不是特别高的个人投资者和机构投资者。

4. 混合债

​ 债券仓位不低于80%，可以持有部分股票，但是股票仓位不超过20%的债券型基金。

债券基金的收益率

低时达到负值，高时可达20%以上。在过去10年以来，债券型基金的平均年化收益率是8%左右，应做好长期投资准备。

货币基金 v.s. 债券基金

货币基金也买债券，但主要是1年期以内，债券基金购买1年以上的债券，因此收益更高。

什么样的债券基金值得购买(5个指标)

1. 收益率

​ 1年收益，5年累计收益

2. 基金公司

• 是否是银行系发行的债券型基金 银行系可以拿到成本更低的债券，对投资者更有利

• 基金公司规模大小是否排名前20

3. 基金评级

​ 一般选5星或者4星

4. 基金规模

​ 选50~500亿的，收益率最高。类似货币基金，可以选散户比例高的。

5. 成立时间

​ 选成立5年以上的。也不要选基金经理频繁更换的。

此外，注意选购时的费率。

债券基金申购实操

按照上述5个指标来筛选。以下几个规则可以同时一起筛选。

1. 打开天天基金 - 排行 - 债券型，先点近1年排行，再点近5年排行，同时跳过规模在区间50亿-500亿之外的

使用ipad来筛选相当方便。

2. 跳过基金公司规模在排行前20外的。

规模排行前20的基金公司，在i问财输入“规模排行前20的基金公司”

基金公司代码	基金公司简称	是否是银行系公司
T000022227	中银基金	√
10223	博时基金	×
22444	富国基金	√
52134	融通基金	×
55027	银华基金	×
62720	大成基金	×
64423	易方达基金	×
65906	国投瑞银基金	√
68317	中银证券	√
74843	泰达宏利基金	×
77900	海富通基金	×
79708	广发基金	×
83700	摩根士丹利华鑫基金	√
84387	天治基金	×
86315	上投摩根基金	√
86837	东方基金	×
89255	天弘基金	×
89260	益民基金	×
90517	工银瑞信	√
206677	汇丰晋信基金	×

3. 跳过星级评级过低的，如2星

4. 跳过成立时间5年以下的

5. 获取3-8只候选

对比，选出自己心仪的。

基金名称	近1年的收益率	近5年的收益率	星级	规模	成立时间	基金公司	基金经理变动	申购费	管理费	托管费	赎回费
易方达稳健收益债券B(110008)	6.30%	46.70%	3星	124.16亿元	2005	大公司	12年至今	0.08%	0.60%	0.20%	30天以上0.00%
易方达安心回报债券A(110027)	6.26%	45.95%	3星	78.46亿	2011	大公司	14年至今	0.08%	0.70%	0.20%	1月-1年0.10%
易方达增强回报债券A(110017)	6.38%	39.82%	4星	59.84亿	2008	大公司	14年至今	0.08%	0.65%	0.20%	1月-1年0.10%
易方达裕祥回报债券(002351)	11.12%	近3年38.30%	4星	49.96亿	2016	大公司	17年7月至今	0.10%	0.40%	0.10%	1月-1年0.10%
工银瑞信双利债券A(485111)	7.70%	39.37%	4星	248.73亿	2010	银行系	18年至今	0.08%	0.70%	0.20%	1月-1年0.10%

(原课件筛选对比)

债券投资的好时机

1. 降息降准→多买点债券基金，货币政策宽松→债券价格上涨

债券的价格和利率是反向关系，降息后债券价格上涨，债市变好。

2. 股市低迷→债券基金可能有意想不到的收获，股票市场进入熊市，债券市场的收益就会比较可观

债券和股市此消彼长。因为股市低迷的时候，资金就跑到债市来了，债市因此变好。

风险偏好与风险承受能力

对风险的态度会影响一个人的投资决策。对的投资决策只能建立在非常匹配的风险承受能力和风险态度之上。