选基金——认识指数基金&指数基金如何挑选

主动 v.s. 被动

• 关于主动型基金

致命缺点：对 基金经理的过度依赖

• 关于指数基金

选取 特定的股票作为投资对象，目标就是复制整个市场的收益率。

和主动型基金不同，指数基金的风险和收益不依赖基金经理，是由整个市场决定的。

指数

什么是指数

指数其实就是一个选股规则，并且按照规则挑选出一篮子的股票，由专业的机构通过复杂的计算，得出这一篮子股票的 平均价格。然后用来反映市场上这一类股票的价格水平。我们把这个平均价格称为指数点位。把放在篮子里的这些股票称为这个指数的成分股。

居民消费价格指数(CPI) 生产价格指数(PPI) 上证综指 沪深300

开发指数的机构

证券交易所：上海证券交易所(开发了上证50)、深圳证券交易所(和前者一起开发了沪深300)

指数公司。

股票市场里常见的指数

A股

上证50指数

由上海证券市场规模最大、流动性最好的50支股票组成，反映了最近沪市影响力的龙头企业的整体状况。

沪深300指数

由上海、深圳两个交易所中市值排名前300的上市公司组成，是国内影响力最大最重要的指数。

中证100指数

从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。

中证500指数

由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500的股票组成，综合反映A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

中证1000指数

是从排名 801 到 1800 的这 1000 只股票。

创业板指数

专门选择100家小型企业。

红利指数

有上证红利指数、深证红利指数和中证红利指数挑选交易所上市的现金股息率高，现金分红最多的股票组。

美股和港股

标普500指数

代表美国各行业的500家上市公司的指数。

纳斯达克指数

证券市场上非常有影响力的一支指数。

恒生指数

港股上市公司当中选择了50家具有代表的公司股票组成的指数。

H 股指数

被称作是恒生中国企业指数或者是国企指数，挑选了在香港上市的规模最大的33家国内企业。

QDII 基金

QDII 基金 = H股指数基金+恒生指数基金，即合格的境内投资者（人民币投资海外股票市场）

如果碰上人民币贬值，投资QDII基金可是很好的对冲人民币贬值风险的投资方法。

指数基金的五个优点

• 降低对基金经理个人能力的过度依赖。

  降低了因基金经理个人的能力不足、情绪波动或判断失误等导致的损失。

• 可以有效防止老鼠仓。

  少数无良的基金经理在用大家的钱拉升股价之前，先用自己或亲友的资金提前低价买入该股票，待用拉升到高位后自己或亲友率先卖出获利，把投资者和机构的钱收进自己的口袋。

• 用标准确保业绩一直优秀。

  淘汰制度是指数最重要的游戏规则，如：曾经的互联网教父雅虎，因为全面出售主营业务，不再符合标普五百成分股标准，而在2017年5月被剔除出局了。

• 长期投资可以获得超额收益

  或许可以实现实现十年十倍的投资收益率。

• 投资费率较低

  通常来说，股票基金的购买费率一般为1.5%，而指数基金的购买费率仅有0.5%。

指数基金的3个风险

• 本质还是股票型基金，依然存在风险。一荣俱荣，一损俱损。
• 基金经理如果复制的有偏差或者没有及时跟着指数来调整，也会带来收益方面的误差风险。
• 指数基金的规模小或者是运作历史不长的话，也会有风险。

宽基指数基金v.s.行业指数基金

按指数基金是否通吃各行各业

宽基指数基金：沪深300、上证50、中证500、恒生指数、标准普尔500等。适合小白。

行业指数基金：上证消费80、中证医疗指数、中证白酒指数

如何选择想要锁定的指数基金

第一步：确定想要投资的指数

选择一个代表性强且主流的指数即可；结合自己的偏好或者根据收益预期来决定。

第二步：精选靠谱的基金公司

规模大的基金公司资金充裕 、产品稳定性强，服务也相对更好。目前国内管理指数基金的规模大于 300亿的基金公司，实力都不可小觑。

20200330数据：

序号	基金公司	指数基金管理规模（亿）
1	华夏基金管理有限公司	1548.84
2	易方达基金管理有限公司	918.61
3	南方基金管理股份有限公司	861.42
4	富国基金管理有限公司	828.06
5	广发基金管理有限公司	660.35
6	博时基金管理有限公司	635.03
7	嘉实基金管理有限公司	613.16
8	国泰基金管理有限公司	481.07
9	汇添富基金管理股份有限公司	472
10	华安基金管理有限公司	467.42
11	华泰柏瑞基金管理有限公司	458.9
12	工银瑞信基金管理有限公司	453.98
13	鹏华基金管理有限公司	378.62
14	招商基金管理有限公司	329.03
15	银华基金管理股份有限公司	308.33

第三步：锁定指数基金

跟踪误差率、基金规模、成立年限及费用成本

跟踪误差率

误差率低，说明基金运作水平高。误差风险也更小些。

基金规模

规模较小的指数基金清盘的概率比较大；基金的规模越大，流动性就越强。

成立年限

最好是选择超过3年的。

购买费率

越低越好

指数基金实操

按照”如何选择想要锁定的指数基金“的逻辑来操作：

• 打开手机APP“天天基金”，点开“首页-指数宝”，点开“指数排行”，找到“宽基指数“。

  

• 回到天天基金手机APP的首页，点击“更多”，找到“数据专题”，点开下面的“基金公司”，选择“指数”。查找指数基金管理规模在300亿以上的基金公司。

  

• 回到“指数宝”，搜索“上证50”，锁定了“华夏上证50ETF，联接A（001051）”，继续点开。

  

ETF = 场内基金；ETF联接 = 场外基金

同类基金相比：

基金名称	指数类型	基金公司规模(指数）	跟踪误差率	基金规模	成立时间	购买费率
广发沪深300ETF联接A(270010)	宽基指数	600.35亿	0.11%	22.04亿	2008年12月	0.12%
博时沪深300指数A(050002)	宽基指数	635.03亿	0.11%	63.38亿	2003年8月	0.15%

市盈率和市净率，如何根据低估榜单判断投资时机

大盘点数指的是上证综合指数的点数，并不准确代表各种类型指数的涨跌情况。

市盈率(PE)

市值 / 净利润 = 市盈率 用来判断价格是不是够便宜

假设市值 = 100亿人民币，上一年净利润 = 10亿人民币，市盈率为10倍，意味着10年才能回本，假设上一年利润为1亿人名币，市盈率为100倍，意味着100年才能回本。

市盈率越低，公司越便宜；市盈率越高，公司越贵。

市净率(PB)

市值 / 净资产 = 市净率 用来判断公司的净资产是否被低估

市净率越低，价格越便宜；市净率越高，价格越贵。

如何根据指数情况来判断入市时机

通过对指数当前市盈、市净的历史百分位来判断指数估值情况，越被低估，投资性价比越高。指数估值维度包含市盈率和市净率。

指数市盈率

指数成分股总市值除以指数成分股净利润总额，是衡量指数价格与收益关系的指标。

指标越高往往代表着估值高，越低则代表着估值低。

指数市净率

指数成分股总市值除以指数成分股的总净资产，是衡量指数价格与净资产关系的指标。

指标越高往往代表着估值高，越低则代表着估值低。

百分位

就是通过历史数据对比来辅助投资者进行指数未来涨跌判断。

参考详细的门道：百分位如何计算

市盈率（市净率）百分位

统计指数的所有历史市盈率数据，把指数目前的市盈率与其历史市盈率数据进行衡量判断，即分析目前的指数估值在历史数据中所处的位置。

操作

回到手机APP，天天基金的首页，点击“指数宝”，打开“低估榜单”。

指数越被低估，投资性价比越高，就是买入的好时机。