长期投资容易忽视的问题&定投如何择时

长期投资容易忽视的问题

长期投资的困难

• 长期投资是反人性的

  人都是不愿意满足延迟收益的，立竿见影的收益能给他们带来更多的快感。

• 市场都是未知的

  在长期投资的过程中，我们大概率都会遇到一些大风大浪，尤其是账户出现大面积亏损的时候，会有不少投资者在一阵泄愤之后选择离开。

• 资金短缺

  在进行长期投资的过程中，一些人可能急需用钱，把股票基金匆忙结仓。这个时候，有部分人可能还没有实现盈利甚至很多人还在被套中。

容易被忽视的问题

1. 长期投资的额度

明确我们的刚性支出有多少？一个月的稳定收入有多少？用闲钱来投资。买房、教育、生活必须支出的钱不能动。

2. 每月投资资金比例

对于每月要拿出多少比例的资金来进行长期投资，具体还要因人而异，因为不同的投资者，风险承受能力千差万别。

年轻的时候，投资者的风险承受能力高，可以多一些投资股票等高风险资产，因为剩下足够长的时间，长期投资能熨平短期回报率的波动。年长者则反之。——指数基金教父约翰伯格 《共同基金常识》

要根据自己所处的阶段以及自己的风险偏好来计算长期投资的比例。

3. 长期投资的心态

​ 多长才叫长期投资？

无解，谁都无法准确地预料市场未来的变化。

​ 不要对收益有过高的期待

期望回报率过高时，达不到预期就会变得焦虑，影响工作和生活。

4. 长期投资的品种选择以及投资时长

a. 品种选择

​ 年轻时选股票型

b. 时长

​ 长期投资的目的是为了熨平短期回报的波动

股票或者是股票型基金是适合做长期投资的。因为一些有业绩支撑的白马股，在除各种短期市场噪音之后，整体收益还是向上的。

​ 起码要覆盖基金经理一次买和一次卖的平均时间

基金经理的能力主要体现在买入价和卖出价的控制上，中间的上涨过程，再好的基金经理也无法控制。

典型例子：如我们的基金经理以5块钱的平均价格买入股票，该股票在半年内先涨到15块，再花几个月时间跌到10块，接着又涨到20块，基金经理随后卖出，对基金经理而言，两年三倍的回报，已经是非常成功的一次投资，但对于个人而言，如果不幸在15块附近的位置申购了该基金，而几个月后又在10块左右赎回，这样一只股票对投资结果还是造成了负面影响。

c. 怎么计算出基金经理一次买和一次卖的平均时间

​ 参考指标——换手率

我们至少需要9个月以上的持有时间，1年以上更为合适，尤其是那些换手率低的基金，需要的时间周期更长。

2008年，有年报公布的股票型基金全年平均股票换手率为143.46%，大致就是八九个月的时间，全部股票换手一次，而这里面可能又有些股票是不怎么动的。

网页版天天基金可以查看基金的换手率。

定投小技巧：定投如何择时？

定投要如何择时

• 尽量不要在市场高位或者感觉比较危险的点位进场进行定投

  因为定投是相对长期的投资行为，重要特点就是平滑风险，而不是考虑追涨杀跌，追逐短期利润。

• 在市场下跌的环境中或震荡的环境中选择相对低位买入

• 不必纠结择时（时间点）的问题

  • 不用特别纠结于择时时间点的问题，知道大概某个水平就可以开始投资。因为时间成本随着分散化定期投资被平滑掉了。

  • 具体时点设置到哪天都区别不大，只要是固定的周期即可，精确到固定时点固定投资。

  • Wind数据：随着定投时间的延长，基金定投的平均成本趋于一个稳定值

• 进入的时机相对不重要，退出的时机更重要。

  • 对于长线定投（投资时间大于一个市场周期甚至更长）投资者来说，进入的时机相对不重要，退出的时机更重要。

  • 不管在什么时点开始定投，如果能在牛市的高点附近退出，那么定投的收益将十分丰厚。所以相对于买点，我们的卖点更重要。要是把握不好，可以采取分批止盈。

投资要耐得住熬，定投不同于追涨杀跌，强调的是细水长流、聚沙成塔，初期的投资往往不能立即看到明显的效果，只要坚定的看好中国经济未来的走势，认为市场还有向上的动力，就长期坚持下去。如果注重中短期的利润，可能定投的效果不太明显。

定投频率

建议每月一次，毕竟工资每月发一次。

定投时间跨度

• 长期定投盈利概率高

  目前普通基金投资者在定投上往往难以长时间坚持下去，尤其是市场持续下跌时，断供现象非常普遍。

• 定投能够获利是建立在股市虽然短期存在周期波动，但长期趋势向上的基础上的

  在一个市场周期以内就放弃定投往往不能达到很好的效果。

  假定投资者每月定投一次沪深300指数基金。下图说明长线投资的盈利概率更大

小知识

股市遭遇熊市时，往往债券市场的春天就来临了，在这种情况下根据保本基金的投资策略，为了保证安全垫的收益，其固定收益类产品(如债券)的比例会加大，但整体而言保本型基金的波动比债券型基金要高，管理得当的话，一般的市场环境中，其收益也优于债券型基金。

定投是一种长期的行为，假若遇到长期股市熊市，如5年以上，可以考虑投资固定收益的基金，如果在牛熊交替的市场环境中，可以考虑保本基金。

微笑曲线

• 基金定投时机选择成功的秘诀

  在股市下跌时或者震荡筑底时就【开始定投】基金

  在下跌中【不止损】

  待股市上涨至所谓的“获利满足点”时赎回【及时止盈】