不要把鸡蛋放在一个篮子里，分散投资

2020-04-10

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股票风险的分类

系统性风险

​ 外部天气情况，即整个股票市场同时受到的风险。 例如：中美贸易战

非系统性风险

​ 个体风险，公司自身的经营、管理、盈利等情况。 例如 ：新城控股的董事长违法事件

分散以规避非系统性风险

​ 非系统风险可以通过分散投资被降低，甚至还可以被消除。 ——马科维茨

准则

​ 股票投资：选择不同的、相关性小的行业和公司 ​ 夫妻择业也是一样的道理，证券+教育的组合优于银行+地产

风险分散实例

​ A、B、C3只股票，都是0.5的概率上涨30%，0.5的概率下跌10%，因此期望收益率是10%。现投入1万元本金，策略1，全部投入A，预期收益10%，但有0.5的概率会亏损10%。策略2，组合投资3只股票，那么预期收益率依然为10%，但是只有3只股票同时下跌10%的时候才会整体亏损10%，这个概率是0.5x0.5x0.5=0.125，也就是说，只有0.125的概率才会亏损10%，风险降低了！

不能过度分散

  • 时间、精力、资金有限

  • 分散投资带来的非系统性风险减少的程度逐步 上个例子中指数倒过来，可以看出是边际效用递减，在2支股票时风险下降是最多的，19-20支的变化则非常小了。

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    4~6只已经在很大程度上分散风险了，事实上，要研究透一只股票还是要花很大的精力的。

分散投资的另一种方式——分批投资

保住本金是最重要的。

假设100万投入股市，计划收益30%就撤，假设现在下跌了30%，那么要达到原来的目标，需要增长多一倍才能实现，另一种极端的例子，全部被套牢，只能等待股票回血

在投资股票的时候我们不仅要做到品类上的分散还要做到时间上分散。

分散投资的具体实例

假设现在看好一支白马股，单价是10元/股，准备投资金额是1000万元。

策略一：一次性买入100万股。

策略二：分批买入。假设先买入100万探探口风，然后，价格跌了10%到9元，又买入100万；然后跌了20%到8元，买入200万；接着跌了30%到7元，买入300万；最后跌了40%到6元，买入300万。

持仓成本：策略一（10元/股）；策略二（买入股数：100万/10+100万/9+200万/8+300万/7+300万/6 = 138.91万股，持股成本则为1000万/138.91万股=7.19元）

分析：

  • 策略二只要价格回到7.19元就回本了，而不像策略一必须回到10元，因此风险降低了。
  • 当价格回到10元时，策略一回本，而策略而已经赚了28%。因此盈利空间变大了。

择时以规避系统性风险

​ 择时：即选择时机，判断入场、离场时机