选基金——债券基金投资策略

2020-03-21

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债券基金投资策略

  • 债券是什么

    债券就如同“借条”样。债券的发行人向投资者借钱,并在债券上记录下借多少钱,借多久,利息是多少。

  • 债券的类别

    政府债券:如中央政府发行的国债

    金融机构债券:如银行向社会发行的债券统一被叫作金融债

    企业债券:企业自己发行的,信用明显低于前两个

为什么不建议买债券

  • 灵活性极差
  • 市场上缺便捷的购买渠道

债券基金

债券基金80%以上的基金资产投资于债券,其规模稍小于股票基金。收益稳定、风险较小,适合于想获得稳定收入的投资者。债券基金基本上属于收益型投资基金,一般会定期派息。

债券不好买,那就曲线救国,买债券基金!

债券基金类别(分法1)

纯债基;一级、二级债基和可转债基

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债券基金类别(分法2)

1. 纯债基金

​ 纯债基金专门投资债券,到期返本还息,跑不赢通胀。

2. 可转债基金

简单来说,买了A公司的债券,宽限期之后可以将债券以约定股价转化为股票,不想转换则可以到期后还本息或者在市场上交易。因此,如果看好公司的股价,可以进行转换,当股价上涨到目标区间时,可以转股卖掉挣差价,而如果公司股价下跌,可以不转,到期得本息保本。实际更复杂一些,可以参考:什么是可转债

​ 可转债的利率比一般的低,是公司降低融资成本的一个手段,是一种股权融资

​ 可转债基金投资可转换债券的比例一般在60%左右。

回报率高的债券基金大都是投资可转债的基金

3. 定期开放债券

​ 采用“封闭管理 定期开放”的运作模式,每封闭一段时间,比如3个月、6个月等,再集中开放申赎。

​ 优势:

  • 更省心:流动性冲击小:封闭式运作,可以减少频繁申购、赎回带来的流动性冲击,保证基金规模稳定,从而投资回报稳定。
  • 更进取:杠杆空间大:与普通开放式债基140%的杠杆率相比,定开债基的杠杆率最高可以达到200%。现金比例降至最低,杠杆运用效率更高,收益更高。
  • 收益更稳定:由于封闭,牛市无大量资金进入摊薄收益水平,熊市无大额资金赎回,收益更加稳定。

​ 适合人群:

​ 适合风险适中稳健收益对流动性要求不是特别高的个人投资者和机构投资者。

4. 混合债

​ 债券仓位不低于80%,可以持有部分股票,但是股票仓位不超过20%的债券型基金。

债券基金的收益率

低时达到负值,高时可达20%以上。在过去10年以来,债券型基金的平均年化收益率8%左右,应做好长期投资准备

货币基金 v.s. 债券基金

货币基金也买债券,但主要是1年期以内,债券基金购买1年以上的债券,因此收益更高。

什么样的债券基金值得购买(5个指标)

1. 收益率

​ 1年收益,5年累计收益

2. 基金公司
  • 是否是银行系发行的债券型基金 银行系可以拿到成本更低的债券,对投资者更有利

  • 基金公司规模大小是否排名前20

3. 基金评级

​ 一般选5星或者4星

4. 基金规模

​ 选50~500亿的,收益率最高。类似货币基金,可以选散户比例高的

5. 成立时间

​ 选成立5年以上的。也不要选基金经理频繁更换的

此外,注意选购时的费率

债券基金申购实操

按照上述5个指标来筛选。以下几个规则可以同时一起筛选

1. 打开天天基金 - 排行 - 债券型,先点近1年排行,再点近5年排行,同时跳过规模在区间50亿-500亿之外的

使用ipad来筛选相当方便。

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2. 跳过基金公司规模在排行前20外的。

规模排行前20的基金公司,在i问财输入“规模排行前20的基金公司”

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基金公司代码 基金公司简称 是否是银行系公司
T000022227 中银基金
10223 博时基金 ×
22444 富国基金
52134 融通基金 ×
55027 银华基金 ×
62720 大成基金 ×
64423 易方达基金 ×
65906 国投瑞银基金
68317 中银证券
74843 泰达宏利基金 ×
77900 海富通基金 ×
79708 广发基金 ×
83700 摩根士丹利华鑫基金
84387 天治基金 ×
86315 上投摩根基金
86837 东方基金 ×
89255 天弘基金 ×
89260 益民基金 ×
90517 工银瑞信
206677 汇丰晋信基金 ×

3. 跳过星级评级过低的,如2星

4. 跳过成立时间5年以下的

5. 获取3-8只候选

对比,选出自己心仪的。

基金名称 近1年的收益率 近5年的收益率 星级 规模 成立时间 基金公司 基金经理变动 申购费 管理费 托管费 赎回费
易方达稳健收益债券B(110008) 6.30% 46.70% 3星 124.16亿元 2005 大公司 12年至今 0.08% 0.60% 0.20% 30天以上0.00%
易方达安心回报债券A(110027) 6.26% 45.95% 3星 78.46亿 2011 大公司 14年至今 0.08% 0.70% 0.20% 1月-1年0.10%
易方达增强回报债券A(110017) 6.38% 39.82% 4星 59.84亿 2008 大公司 14年至今 0.08% 0.65% 0.20% 1月-1年0.10%
易方达裕祥回报债券(002351) 11.12% 近3年38.30% 4星 49.96亿 2016 大公司 17年7月至今 0.10% 0.40% 0.10% 1月-1年0.10%
工银瑞信双利债券A(485111) 7.70% 39.37% 4星 248.73亿 2010 银行系 18年至今 0.08% 0.70% 0.20% 1月-1年0.10%

(原课件筛选对比)

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债券投资的好时机

1. 降息降准→多买点债券基金,货币政策宽松→债券价格上涨

债券的价格和利率是反向关系,降息后债券价格上涨,债市变好。

2. 股市低迷→债券基金可能有意想不到的收获,股票市场进入熊市,债券市场的收益就会比较可观

债券和股市此消彼长。因为股市低迷的时候,资金就跑到债市来了,债市因此变好。

风险偏好与风险承受能力

对风险的态度会影响一个人的投资决策。对的投资决策只能建立在非常匹配的风险承受能力和风险态度之上。