选基金——债券基金投资策略
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债券基金投资策略
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债券是什么
债券就如同“借条”样。债券的发行人向投资者借钱，并在债券上记录下借多少钱，借多久，利息是多少。
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债券的类别
政府债券：如中央政府发行的
国债。金融机构债券：如银行向社会发行的债券统一被叫作
金融债。企业债券：企业自己发行的，
信用明显低于前两个。
为什么不建议买债券
- 灵活性极差
- 市场上缺便捷的购买渠道
债券基金
债券基金80%以上的基金资产投资于债券，其规模稍小于股票基金。收益稳定、风险较小，适合于想获得稳定收入的投资者。债券基金基本上属于收益型投资基金，一般会定期派息。
债券不好买，那就曲线救国，买债券基金！
债券基金类别(分法1)
纯债基；一级、二级债基和可转债基
债券基金类别(分法2)
1. 纯债基金
纯债基金专门投资债券，到期返本还息，跑不赢通胀。
2. 可转债基金
简单来说，买了A公司的债券，宽限期之后可以将债券以约定股价转化为股票，不想转换则可以到期后还本息或者在市场上交易。因此，如果看好公司的股价，可以进行转换，当股价上涨到目标区间时，可以转股卖掉挣差价，而如果公司股价下跌，可以不转，到期得本息保本。实际更复杂一些，可以参考：什么是可转债
可转债的利率比一般的低，是公司降低融资成本的一个手段，是一种股权融资。
可转债基金投资可转换债券的比例一般在60%左右。
回报率高的债券基金大都是投资可转债的基金。
3. 定期开放债券
采用“封闭管理 定期开放”的运作模式，每封闭一段时间，比如3个月、6个月等，再集中开放申赎。
优势：
- 更省心：流动性冲击小：封闭式运作，可以减少频繁申购、赎回带来的流动性冲击，保证基金规模稳定，从而投资回报稳定。
- 更进取：杠杆空间大：与普通开放式债基140%的杠杆率相比，定开债基的杠杆率最高可以达到200%。现金比例降至最低，杠杆运用效率更高，收益更高。
- 收益更稳定：由于封闭，牛市无大量资金进入摊薄收益水平，熊市无大额资金赎回，收益更加稳定。
适合人群：
适合风险适中、稳健收益、对流动性要求不是特别高的个人投资者和机构投资者。
4. 混合债
债券仓位不低于80%，可以持有部分股票，但是股票仓位不超过20%的债券型基金。
债券基金的收益率
低时达到负值，高时可达20%以上。在过去10年以来，债券型基金的平均年化收益率是8%左右，应做好长期投资准备。
货币基金 v.s. 债券基金
货币基金也买债券，但主要是1年期以内，债券基金购买1年以上的债券，因此收益更高。
什么样的债券基金值得购买(5个指标)
1. 收益率
1年收益，5年累计收益
2. 基金公司
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是否是银行系发行的债券型基金 银行系可以拿到成本更低的债券，对投资者更有利
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基金公司规模大小是否排名
前20
3. 基金评级
一般选5星或者4星
4. 基金规模
选50~500亿的，收益率最高。类似货币基金，可以选散户比例高的。
5. 成立时间
选成立5年以上的。也不要选基金经理频繁更换的。
此外，注意选购时的费率。
债券基金申购实操
按照上述5个指标来筛选。以下几个规则可以同时一起筛选。
1. 打开天天基金 - 排行 - 债券型，先点近1年排行，再点近5年排行，同时跳过规模在区间50亿-500亿之外的
使用ipad来筛选相当方便。
2. 跳过基金公司规模在排行前20外的。
规模排行前20的基金公司，在i问财输入“规模排行前20的基金公司”
| 基金公司代码 | 基金公司简称 | 是否是银行系公司 |
|---|---|---|
| T000022227 | 中银基金 | √ |
| 10223 | 博时基金 | × |
| 22444 | 富国基金 | √ |
| 52134 | 融通基金 | × |
| 55027 | 银华基金 | × |
| 62720 | 大成基金 | × |
| 64423 | 易方达基金 | × |
| 65906 | 国投瑞银基金 | √ |
| 68317 | 中银证券 | √ |
| 74843 | 泰达宏利基金 | × |
| 77900 | 海富通基金 | × |
| 79708 | 广发基金 | × |
| 83700 | 摩根士丹利华鑫基金 | √ |
| 84387 | 天治基金 | × |
| 86315 | 上投摩根基金 | √ |
| 86837 | 东方基金 | × |
| 89255 | 天弘基金 | × |
| 89260 | 益民基金 | × |
| 90517 | 工银瑞信 | √ |
| 206677 | 汇丰晋信基金 | × |
3. 跳过星级评级过低的，如2星
4. 跳过成立时间5年以下的
5. 获取3-8只候选
对比，选出自己心仪的。
| 基金名称 | 近1年的收益率 | 近5年的收益率 | 星级 | 规模 | 成立时间 | 基金公司 | 基金经理变动 | 申购费 | 管理费 | 托管费 | 赎回费 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 易方达稳健收益债券B(110008) | 6.30% | 46.70% | 3星 | 124.16亿元 | 2005 | 大公司 | 12年至今 | 0.08% | 0.60% | 0.20% | 30天以上0.00% |
| 易方达安心回报债券A(110027) | 6.26% | 45.95% | 3星 | 78.46亿 | 2011 | 大公司 | 14年至今 | 0.08% | 0.70% | 0.20% | 1月-1年0.10% |
| 易方达增强回报债券A(110017) | 6.38% | 39.82% | 4星 | 59.84亿 | 2008 | 大公司 | 14年至今 | 0.08% | 0.65% | 0.20% | 1月-1年0.10% |
易方达裕祥回报债券(002351) |
11.12% | 近3年38.30% | 4星 | 49.96亿 | 2016 | 大公司 | 17年7月至今 | 0.10% | 0.40% | 0.10% | 1月-1年0.10% |
| 工银瑞信双利债券A(485111) | 7.70% | 39.37% | 4星 | 248.73亿 | 2010 | 银行系 | 18年至今 | 0.08% | 0.70% | 0.20% | 1月-1年0.10% |
(原课件筛选对比)
债券投资的好时机
1. 降息降准→多买点债券基金，货币政策宽松→债券价格上涨
债券的价格和利率是反向关系，降息后债券价格上涨，债市变好。
2. 股市低迷→债券基金可能有意想不到的收获，股票市场进入熊市，债券市场的收益就会比较可观
债券和股市此消彼长。因为股市低迷的时候，资金就跑到债市来了，债市因此变好。
风险偏好与风险承受能力
对风险的态度会影响一个人的投资决策。对的投资决策只能建立在非常匹配的风险承受能力和风险态度之上。